股票开户风险低股牛网电子商务概念股龙头股:用友网络(600588)

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  用友网络:营收快速增长,新业务拐点曙光将近

  类别:股票开户风险低股牛网公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:马先文 日期:2016-0股票开户风险低股牛网5-03

  事件评论

  营收增速创近五年来新高,互联网业务投入致业绩预期内亏损。2016年一季度公司亏损2.17亿元,亏损额比去年增加8635万元,主要受互联网新业务投入合计同比增加9,394万元,以及股权激励成本同比增加所致,使得整体管理费用4.1亿元、同比增长41.4%,销售费用2.2亿、同比增长19.2%所致。其股票开户风险低股牛网中互联网服务、互联网金融的销售费用分别为31,28万元、1657万元,分别同比增长142%和232%,管理费用分别为8909万元、1068万元,分别同比增长116%、43%。值得欣喜的是,公司2016Q1实现营收5.9亿,同比增长19.4%,创近五年来的新高。其中互联网服务实现收入1830万元、同比增长248.1%,互联网金融实现收入3207万元、同比增长308.9%,取得了长足进步。

  新业务进展KPI 指标快速增长:一、互联网服务业务进展:公司聚焦财务、营销、人力等互联网服务,目前企业客户数超过100万家,较2015年年末增长25%,其中股票开户风险低股牛网畅捷通的小微企业云服务平台企业客户数超过80万家,较2015年年末增长33%。具体来看:1、财务服务已有1,844家代账公司加入畅捷通财务及管理服务平台,较2015年年末增长121%;2、营销服务,用友超客实现注册企业客户数近6万家、秉钧网络微平台累计4万家企业客户、优普发布U 易联2.0、U 订货2.0、U 商城1.0;3、人力资源服务:用友薪福社公司完成社保服务产品部分功能开发,推出C 端社保查询APP;4、其他互联网服务:用友通信累计企业客户超过1万家,累计用户超过20万;电商通完成了与“1688大市场”和“源头好货”的对接。二、互联网金融业务进展:1、畅捷支付业务交易额63亿、同比增长425%,累计入网商户30,777家、同比增长403%;2、友金所P2P 业务新增撮合成交额15亿,累计成交额45.4亿,比2015年年底增长49%。

  三驾马车融合发展,协同效应显著:1、软件&企业互联网服务融合,企业互联网公有云产品与股票开户风险低股牛网NC、U9、U8、T+全产品线对接,后续集团各公司之间将形成的交叉协同销售;2、软件&互联网金融融合,公司电子发票平台与NC、U8、T+产品融合,并与畅捷通支付、用友嘟嘟平台无缝集成;用友嘟嘟平台的H5页面嵌入式解决方案与U8、用友能源公司产品、畅捷通公司产品的融合对接,用友嘟嘟平台与用友超客公司完成嘟嘟充值卡融合;畅捷通支付公司在完成与NC、U8、U9等产品对接的基础上,加强了业务融合推进和区域资源整合利用,参与了用友优普公司等公司的各类渠道推广活动。

  我们认为,用友网络的转型已初见成效,其中企业互联网服务仍以线上企业客户量为导向,而互联网金融已经走过客户量的考核期,迈入收入和利润指标为导向的新阶段。后续在软件+互联网服务+互联网金融加速协同融合的基础之上,在联合产业链合作伙伴助力之下,以用友为圆心的中国最大的企业互联网生态圈指日可待。

  风险提示:企业云服务市场竞争加剧;互联网金融监管风险。

  投资者可以对用友网络进行关注,从而进行有利投资。